环保部2016年12月颁布了《排污许可证管理暂行规定》，并且在2017年7月发布了《固定污染源排污许可分类管理名录（2017年版）》，规定了33个细分行业新版排污许可证申请时间限制。新证比老证排放要求更细化，更严格，并且监测更实时。我们认为，在2020年前，主要制造业、采掘业、冶炼业、农牧业等行业均会处于新老证更替的变动期，带动行业落后产能淘汰。目前新证更换进度部分滞后于预期，各省进展差异较大，未来高层统一协调的力度可能会加码。

新版排污许可证全国标准统一，对排污企业细化考核，实时监控。新版排污许可证改进了老版证书全国覆盖不全，地方各自为政的缺点，整合了环境影响评价、主要污染物总量控制、排污申报、排污权交易等固定源环境管理相关制度，并且引入了全国统一的编码和二维码，可以和监控数据的实时对接。对于企业整体的排污状况做到了全面把握。

对于重点污染行业以新证办法来去产能，分批次逐步推进。在《固定污染源排污许可分类管理名录（2017年版）》中规定的33个细分行业，需要按照规定在2017年到2020年间逐步完成新版排污许可证派发工作。部分重污染行业，如制革、造纸、炼焦、石油精炼、化肥、农药等，要求2017年底前完成新证换发。各省陆续表态，对于落后产能的淘汰绝不手软，排污不达标的企业无法获得新证，进而需要关停处理。

时间紧，任务重，新证核发各省各行业进度不一，速度仍需加快。截至18年1月中，全国新版排污许可证整体发放比例仅为5.6%，从省份来看，海南、山西和新疆核发比例最高，均超过了12%，安徽、湖北、贵州、上海、北京和西藏核发比例都不超过3%。从行业来看，重污染行业如造纸类、石油、煤炭及其他燃料加工和电力等行业均超过了25%，而诸如医药、非金属矿物制品、皮革、金属冶炼等行业，普遍派发比例在2%-10%。我们认为重污染行业核发进度明显低于之前预期，后续推进速度存在加快的可能。